央行副行长：加拿大人应该为长期高利率做好准备

（大中网/096.ca讯） 加拿大环球邮报（Globe and Mail）报道说，加拿大央行高级副行长罗杰斯（Carolyn Rogers）周四（11月9日）警告，加拿大人需要做好准备，因为利率回到过去15年来低水平的可能性越来越小。

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这位在央行坐第二把交椅的官员在温哥华的讲话中表示，近几十年来拉低利率的许多经济力量正在发生逆转。这种"新常态"给负债累累的家庭、工商企业和更广泛的金融体系带来了风险，需要加以积极干预。

她说："人们都习惯了的低利率最终会回来，这种想法当然很诱人。但我们有理由认为低利率可能不会回来。"

她指出了全球经济的结构性变化，包括婴儿潮一代陆续退休以及全球贸易和投资模式的变化。

罗杰斯说："我们现在还处于一个政府债务水平较高的时代。地缘政治风险，如乌俄战争或以哈战争的升级，如果它们影响到能源价格和供应链，从而对通胀产生持久影响的话，可能会推高全球利率。"

在过去的一年半里，加拿大央行已经 10 次提高利率以对抗失控的通货膨胀。这使得该行的隔夜利率达到了 5%，为 2001 年以来的最高水平。



罗杰斯避而不谈近期的利率走势。但她的评论表明，如果央行最终开始降息，可能不会降那么多。

许多多伦多金融街分析师预计将在明年春季开始降息。（详情请阅读：金融界调查发现，加拿大央行明年四月或降息至4.0%  https://chinesenewsgroup.com/news/678492）

这对背负房贷的房主来说影响重大，因为在未来几年里，当他们的房贷陆续续约时，他们将面临巨大的还款冲击。

罗杰斯说："总之，自 2022年初以来，约有 40% 的贷款持有人的还款额有所提高。到 2026 年底，几乎所有剩余的贷款持有人都将经历一个续约周期，根据利率走势，他们可能会面临更高的还款额。"

到目前为止，房贷拖欠率仍低于疫情前的水平。然而，信用卡、车贷和无担保信用额度的拖欠率已恢复或超过 COVID-19 疫情前的水平。

罗杰斯表示，如果金融体系出现冲击，导致金融条件进一步收紧，那么"回旋余地"就会减少。



鉴于这些风险，她认为，加拿大金融机构需要积极主动地进行风险管理，比如建立更多的资本和流动性缓冲区，并预留更多现金以应对潜在的信贷危机。

银行监管机构也在采取措施降低金融体系的风险。今年 7 月，金融机构监管办公室（OSFI）宣布计划，如果借款人的贷款出现还款期无限延长，即借款人的还款不足以支付所欠的利息，银行就必须持有更多的资本。

11月初，OSFI 监管人罗特利奇（Peter Routledge）在参议院银行委员会发言时说，固定供款额的浮动利率贷款是 "一种危险的产品"，"减少这种产品，系统就会更加健康"。

近期，央行高级官员发表了一系列言论，这些言论都强调了结构性高利率的风险。今年5月，央行行长马克莱姆（Tiff Macklem）警告说："任何人都不要指望利率会回到我们在过去十多年中看到的极低水平。"

"中性利率"指的是指在这个利率水平下，经济可以在不产生通胀压力的情况下，能够达到稳定产出，既不会引发过度通胀，也不会导致产出不足。今年夏天退休的前副行长博德里（Paul Beaudry）在 6月份发表讲话，认为该利率很可能高于预期。央行目前的估计是中性利率介于 2% 和 3% 之间。



马克莱姆上周在参议院银行委员会上认同博德里的评估，即中性利率可能会比预期高。

马克莱姆说："包括美国在内的世界上一些庞大的经济体财政赤字增加了很多。我们还要考虑加拿大人口老龄化和大规模投资可再生能源的必要性。"