加拿大央行维持隔夜利率5%不变，但警告准备再次加息
Bank of Canada holds interest rate at 5% but warns ready to hike again
来源: 大中网/096.ca 王飞
（大中网/096.ca讯） 加拿大环球邮报（Globe and Mail）报道说，加拿大央行连续第三次搁置加息机会，但警告称如有必要，仍准备再次加息。面对市场猜测利率已见顶且明年将降息的情况，央行继续在通胀问题上采取鹰派态度。
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正如广泛预期的那样，央行在12月6日将隔夜利率维持在 5%，这是7月最后一次加息以后再未变动。央行在过去一年半中大幅提高利率，以应对加拿大数十年来最严重的通胀飙升。
在公告中，央行说：“委员会仍然担心通胀前景的风险，并准备在必要时进一步提高政策利率”，重申了之前的警告。
与此同时，央行表示，高借贷支出正在抑制其他支出，并且有迹象表明加拿大经济“需求不再过剩”。 其在 10 月份未加息的声明中删除了“通胀风险增加”的内容。
经济学家们正在关注这一公告，寻找央行行长麦克莱姆（Tiff Macklem）及其团队的动向。 据统计局报告显示，年通胀率已降至接近央行1%至3%目标的上限，加拿大经济增长近几个季度陷入停滞。这导致市场猜测央行已完成货币紧缩政策，并可能在2024年年中开始降息。
然而，央行没有暗示降息的准备。央行的一言一行都会影响债券市场，利率决策者可能会对压低债券收益率和过早放松金融状况持谨慎态度。 过去一个月，长期债券收益率已从 10 月份的峰值大幅下跌，因为投资者认为央行不会较长时间内维持较高利率。 这导致房贷利率下降。
加拿大帝国商业银行（CIBC）首席经济学家申菲尔德（Avery Shenfeld）在给客户的一份报告中说：“我们并不期望此时央行会宣布终止加息，而且如果没有新的货币政策报告和预测，他们不可能放弃仍可能进一步加息的警告。”
“但目前的趋势显然偏离了这一点，央行对遏制通胀取得更广泛进展的认可，以及经济不再明显过热的事实表明，央行目前并没有真正考虑进一步收紧政策。 ”
凯投宏观（Capital Economics）北美副首席经济学家布朗（Stephen Brown）在一份客户报告中说："加拿大央行的政策声明比我们预期的更为鹰派，该行重申仍对通胀前景感到担忧，并准备在需要时进一步提高政策利率”。尽管如此，如果经济如我们预期的那样继续疲软，那么不久之后央行就会转向降息。”
“在经济疲软和通胀下降的背景下，央行需要尽快开始下调政策利率，以防止过犹不及。我们预计首次降息最早可能在2024年3月份进行。”
债券收益率在利率公告发布前后波动并小幅走低，公告发布后一小时，加拿大政府两年期债券收益率为 4.06%，五年期债券收益率为 3.41%。 自10月初以来，五年期债券收益率已下降了整整一个百分点。
利率掉期市场反映了市场对货币政策的预期。金融市场数据提供商Refinitiv预计，明年3月份加拿大降息的可能性超过 50%，利率掉期市场预计 6 月份将有两次降息。
高利率的目的是减缓支出和投资，以减少商品和服务价格的上行压力。 自 2022 年 3 月以来经过 10 次加息后，紧缩的货币政策似乎正在发挥作用。
央行在公报中说：“过去两个季度的消费增长接近于零，商业投资虽然波动较大，但与过去一年基本持平。劳动力市场也在放缓，失业率从年初的 5% 升至 5.8%。尽管工资增长率以年增长率 4% 至 5% 的速度增长，但仍高于我们希望看到的水平。”
到目前为止，加拿大经济避免了衰退，但未来几个季度仍将出现正增长。然而，麦克莱姆近几个月警告，通向“软着陆”的道路已经变得越来越窄，即通胀很难在不出现严重下滑的情况下回落至央行目标。
经济疲软正在导致通货膨胀。10 月份消费者物价指数（CPI）年增长率为 3.1%，低于 2022 年夏季 8.1% 的峰值。央行的 CPI 通胀目标为 2%。
尽管物价压力总体有所缓解，但仍有部分地区通胀较高。尤其是住房支出继续飙升。 10月份租金比去年同期上涨8.2%。与加拿大央行政策决定直接相关的房贷利息支出同比上涨 30.5%。
展望未来，央行表示希望看到核心通胀进一步放缓，从而消除价格波动的影响。公告中，央行说：“我们会继续关注经济供需平衡、通胀预期、工资增长和企业定价行为。”
由于利率变化有相当大的滞后性，麦克莱姆近几个月表示，央行可能会在通胀率降至 2% 之前开始降息。 其 10 月份的最新预测显示，到 2024 年中期，通胀率平均约为 3.5%，到 2025 年中期将降至 2%。
周四（12月7日），央行副行长格雷维尔（Toni Gravelle）将在安省温莎发表讲话，解释央行此次利息决策的理由。
加拿大央行下一次利率决策将于2024年1月24日做出。
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经济学家们正在关注这一公告，寻找央行行长麦克莱姆（Tiff Macklem）及其团队的动向。 据统计局报告显示，年通胀率已降至接近央行1%至3%目标的上限，加拿大经济增长近几个季度陷入停滞。这导致市场猜测央行已完成货币紧缩政策，并可能在2024年年中开始降息。
然而，央行没有暗示降息的准备。央行的一言一行都会影响债券市场，利率决策者可能会对压低债券收益率和过早放松金融状况持谨慎态度。 过去一个月，长期债券收益率已从 10 月份的峰值大幅下跌，因为投资者认为央行不会较长时间内维持较高利率。 这导致房贷利率下降。
加拿大帝国商业银行（CIBC）首席经济学家申菲尔德（Avery Shenfeld）在给客户的一份报告中说：“我们并不期望此时央行会宣布终止加息，而且如果没有新的货币政策报告和预测，他们不可能放弃仍可能进一步加息的警告。”
“但目前的趋势显然偏离了这一点，央行对遏制通胀取得更广泛进展的认可，以及经济不再明显过热的事实表明，央行目前并没有真正考虑进一步收紧政策。 ”
凯投宏观（Capital Economics）北美副首席经济学家布朗（Stephen Brown）在一份客户报告中说："加拿大央行的政策声明比我们预期的更为鹰派，该行重申仍对通胀前景感到担忧，并准备在需要时进一步提高政策利率”。尽管如此，如果经济如我们预期的那样继续疲软，那么不久之后央行就会转向降息。”
“在经济疲软和通胀下降的背景下，央行需要尽快开始下调政策利率，以防止过犹不及。我们预计首次降息最早可能在2024年3月份进行。”
债券收益率在利率公告发布前后波动并小幅走低，公告发布后一小时，加拿大政府两年期债券收益率为 4.06%，五年期债券收益率为 3.41%。 自10月初以来，五年期债券收益率已下降了整整一个百分点。
利率掉期市场反映了市场对货币政策的预期。金融市场数据提供商Refinitiv预计，明年3月份加拿大降息的可能性超过 50%，利率掉期市场预计 6 月份将有两次降息。
高利率的目的是减缓支出和投资，以减少商品和服务价格的上行压力。 自 2022 年 3 月以来经过 10 次加息后，紧缩的货币政策似乎正在发挥作用。
央行在公报中说：“过去两个季度的消费增长接近于零，商业投资虽然波动较大，但与过去一年基本持平。劳动力市场也在放缓，失业率从年初的 5% 升至 5.8%。尽管工资增长率以年增长率 4% 至 5% 的速度增长，但仍高于我们希望看到的水平。”
到目前为止，加拿大经济避免了衰退，但未来几个季度仍将出现正增长。然而，麦克莱姆近几个月警告，通向“软着陆”的道路已经变得越来越窄，即通胀很难在不出现严重下滑的情况下回落至央行目标。
经济疲软正在导致通货膨胀。10 月份消费者物价指数（CPI）年增长率为 3.1%，低于 2022 年夏季 8.1% 的峰值。央行的 CPI 通胀目标为 2%。
尽管物价压力总体有所缓解，但仍有部分地区通胀较高。尤其是住房支出继续飙升。 10月份租金比去年同期上涨8.2%。与加拿大央行政策决定直接相关的房贷利息支出同比上涨 30.5%。
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由于利率变化有相当大的滞后性，麦克莱姆近几个月表示，央行可能会在通胀率降至 2% 之前开始降息。 其 10 月份的最新预测显示，到 2024 年中期，通胀率平均约为 3.5%，到 2025 年中期将降至 2%。
周四（12月7日），央行副行长格雷维尔（Toni Gravelle）将在安省温莎发表讲话，解释央行此次利息决策的理由。
加拿大央行下一次利率决策将于2024年1月24日做出。
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