12 月通胀升温，加拿大央行面临是否加息的挑战

（大中网/096.ca讯） 加拿大环球邮报（Globe and Mail）报道说，加拿大的通货膨胀率在去年12 月份有所回升，但消费者价格增长的各种核心指标的加速表明，通货膨胀被证明是难以控制的。

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加拿大统计局周二（1月16日）在一份报告中说，上个月消费者价格指数（CPI）的年增长率为 3.4%，高于去年11 月份的 3.1%。这一结果符合多伦多金融街的预期。由于一年前同一时间汽油价格暴跌，造成同比比较不利，也是年度通胀率回升原因之一。

相反，引起金融分析师关注的是剔除了CPI的几项核心通胀指标。加拿大央行首选的衡量标准是年通胀率平均值为 3.65%，高于去年11月份修正后的 3.55%。分析师的预期值为 3.35%。

住房价格指数继续上涨，去年12月份比前年同期上涨了 6%。房租是通胀压力的主要来源，包括激增的临时居民在内的许多人都在争抢供不应求的住房。

加拿大央行一再强调，将通胀率恢复到2%的目标可能是一段崎岖的路程，预计要到2025年才能达到这一目标。

周二（1月16日）的报告公布后，金融分析师们认为加拿大央行不太可能在1月24日的下调利率，但仍对 4 月份的利率下调抱有很大的希望。

虽然银行经济学家们对核心通胀率的回升感到有些震惊，但他们普遍维持预测不变，并预计降息将在4月或6月开始。



多伦多道明银行（TD Bank）高级经济学家普雷斯顿（Leslie Preston）在一份客户说明中说："统计局并没有给出你想寻找的降息在即的信号。去年12月份的通胀报告强调，让通胀率一路回到2%的最后一段路程是最难的。"

普雷斯顿补充说："我们预计到今年春季时，通胀和经济将充分降温，加拿大央行将在4月份进行首次降息。"

周二的通胀报告显示了一些极端的价格波动。由于旺盛的季节性需求，加拿大人在去年12月份为航空运输支付的费用比 11 月份高出 31%。另一方面，旅游团的价格按月下跌了约 18%。

同时，家庭娱乐设备的价格按月下降了 7.2%。

满地可银行（BMO）首席经济学家波特（Doug Porter）在给客户的信中写道："虽然这里明显存在季节性消费差异，但大幅下降强烈暗示了可自由支配支出的疲软。"

在其他类别中，消费者也面临着巨大的经济压力。去年12月份的房租同比上涨了 7.7%，高于去年11月份 7.4% 的涨幅。统计局在新闻稿中说："除其他因素外，较高的利率环境可能会给买房造成障碍，潜在买家只能租房过渡，从而给该指数带来上升压力。"



经济学家们还注意到，加拿大人口激增让房屋空置率已经很低的情况下，产生了大量的租房需求。加拿大央行行长麦克莱姆（Tiff Macklem）在上个月的一次演讲中说："加拿大的住房供应跟不上人口的增长，而超高的移民率正在扩大这一差距。"

食品杂货价格的同比变化稳定在 4.7%，而餐馆价格在过去一年中上涨了 5.6%。

剔除食品和能源价格的CPI短期趋势同样令人担忧，该指标最近三个月同比上涨 3.8%，远高于央行所能接受的水平。

加拿大央行在去年10 月份公布的最新预测中称，通胀率在2024年年中之前可能会维持在 3.5% 左右，然后在 2024 年下半年放缓至 2.5% 左右。

去年12月，行长麦克莱姆预测，到2024年年底，通胀率可能会接近 2%，但他同时也强调，通胀率的下降不会沿着线性道路进行。

他当时说："在接下来的几个月里，随着经济降温降低通胀压力，同时其他力量继续施加上行压力，你应该会看到通胀会产生一些波动。这就是为什么通胀的进一步下降可能是渐进式的。当通货膨胀明显处于持续下降的轨道上时，我们就可以开始讨论调低利率的问题了。"

不过，这并没有阻止分析师和投资者对开始降息的猜测，他们一致认为降息进程将在春季或初夏开始。

加拿大央行在过去两年中积极提高了隔夜利率至 5%，以应对40年来最大的通胀激增。加息对经济的影响显而易见，由于消费者减少了可自由支配的支出，经济已经停滞不前。失业率为 5.8%，比历史最低点上升了近一个百分点。