今年的投资者鱼和熊掌兼得 2021会因此付出代价？
来源: 大中报 青稞
（大中报/096.ca 讯）《国家邮报》刊登了Steadyhand Investment Funds的主席兼首席投资官Tom Bradley的文章，指出，一般来说，投资就是权衡。今年，"或"变成了"和"。
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上周，DoorDash上市，其股票飙升。 在交易的第一天，它收于190美元，较发行价高出86％。 第二天，Airbnb再重复了这一壮举，收于144美元（交易价格曾高达165美元），是其发行价的两倍多。
这些公司超出了预期范围，因此称之为壮举。有趣的是，这些公司和大市场背道而驰。 DoorDash 得益于经济封锁，从COVID-19限制中受益匪浅，而Airbnb将受益于疫苗接种后的经济开放。 相反的市场主题在背靠背的日子里很热。
通常，投资都与权衡有关。 为了得到一些东西，你需要放弃其他东西。 您可以拥有更高的回报率或更低的波动率，但不能两者都有。 更高的债券收益率会增加违约的可能性。 当宣布收购时，一只股票上涨，另一只股票下跌。
但是到了2020年，有很多例子说明了投资者鱼和熊掌兼得。 它发展成为“和”（鱼和熊掌，而不是“或”（鱼或熊掌）。
随着今年疫情的结束，锁定受益者有望继续表现良好。像亚马逊，Netflix，Zoom和DoorDash这样的公司在其股价都内置了锁定式的预期，即未来的快速增长。
同时，受COVID-19打击最严重的股票已经反弹。旅行，制造业和大宗商品公司尚未达到新高，但是它们的股价现在假设人们将可以流动并且能够在明年年中再次聚集在一起。消费者将重新分配预算，用于他们过去花钱购买的东西。
预计科技股明星将从更多的锁定中受益，而复苏股正假设商业活动有所恢复。
在宏级别上还有更多“ 和”。投资者预计利率将保持在衰退水平，COVID后经济将强劲复苏。他们还假设会有更多的政府补贴，税率将保持不变。
当分析师对公司进行估值时，这种有利的组合就会发挥作用。通常，由于利率下降，他们在估值计算中降低了贴现率（要求的回报率）。这提升了价值，因为在许多情况下，它们没有对经济增长放缓和税收增加做出相应的调整。将债券市场的悲观情绪与股票市场的乐观情绪相结合。
对于并购，有一些交易使收购方和被收购方的股票均上升。本周，Aphria宣布了一项收购Tilray的交易，两支股票都做出了积极反应。上周，Whitecap Resources宣布收购Torc石油和天然气公司时，情况也是如此。
在债券市场上，即使违约率开始增加，自春季以来，高收益债券和直接贷款的收益率也下降得很好（推动价格上涨）。
也许投资者在2020年拥有全部股票的最好例子就是破坏者股票。我说的是Tesla，Uber，Airbnb和Netflix等公司，它们在迅速发展的同时震动着成熟的行业。对于这些股票，只要增长前景令人振奋，赚钱没有压力。他们在投资者眼中找到了最佳卖点，他们因向顾客收取不足而获得奖励，并以惊人的速度走向全球。听说投机者（在这些股票中）并没有被盈利预测和市盈率所束缚。这是好事。
如果2020年是我们获利丰厚的一年，那么2021年将是为之付出代价的一年吗？ 正常的投资权衡会重新确定吗？ 如果经济回升，利率会上升吗？ 颠覆者是否会开始根据利润而不是客户和股东的喜爱来进行估值？ 旧经济会报仇吗？
到2021年，人们将不得不开始为此付出一切吗？
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