目前央行利率已高到可以控制通胀，加拿大央行行长称

（大中网/096.ca讯） 加拿大环球邮报（Globe and Mail）报道说，加拿大央行行长麦克莱姆（Tiff Macklem）日前说，现在的利率可能已经高到足以控制通货膨胀，但他提醒，央行需要"坚持到底"，以确保物价不会再次飙升。

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周三（11月22日），麦克莱姆在卑诗省圣约翰市发表讲话时说，货币紧缩政策正在发挥作用，经济中助长通胀的 "过剩需求"已被消化。

他在 10 月 25 日保持利率稳定后的首次讲话中说："现在的利率限制可能足以让我们回到价格稳定的状态。但如果高通胀持续，我们准备进一步提高政策利率。"

麦克莱姆在讲话中还谈到了通胀的腐蚀性影响，他认为通胀 "侵蚀着社会的结构"。

讲话发表前一天，加拿大统计局报告称通胀率大幅下降。消费者价格指数（CPI）年增长率从 9 月份的 3.8% 下降到 10 月份的 3.1%。这使得通胀率仅略高于加拿大央行 1% 至 3% 通胀控制区间的上限。据了解，央行的终极目标是通胀率回归到2%。（详情请阅读：加拿大 10 月份通胀率放缓至 3.1%，多名分析师预计不会再加息）

自 2022 年 3 月以来，央行已 10 次提高利率，以应对失控的通货膨胀。这使其隔夜利率从 0.25% 上升到 5%，达到二十多年来的最高水平。在过去两次加息会议中，央行都维持隔夜利率不变。



根据一份讨论摘要显示，在 10 月份的加息会议之前，央行六人管理委员会（包括麦克莱姆和五位副行长）在是否可能需要更多加息的问题上意见不一。

目前尚不清楚麦克莱姆属于哪个阵营。他在周三强调，央行需要在"少干预"与"多干预"之间取得平衡。

他说："20 世纪 70 年代的教训是，三心二意地对抗通胀，忍受通胀可能带来的压力、劳资纠纷和不确定性，将是一个巨大的错误。正确的应对方式是坚定地致力于恢复价格稳定。但我们不想在避免一个错误的同时，却在另一面做得过火。"

大多数私营行业的经济学家认为，考虑到通胀率从 2022 年年中的 8.1% 高峰下降，以及最近几个季度经济增长放缓，加拿大央行已经完成了货币紧缩政策。目前的主要问题是央行何时开始降息。许多分析师和市场参与者都认为明年年中左右会开始降息。

在演讲结束后的问答环节中，麦克莱姆表示，央行正在寻找核心通胀指标的持续下降，然后再降息。他指出，10 月份核心通胀率有所下降，但 "一个月的统计值并不能代表一种趋势"。



他说："我们需要看到几个月的核心通胀率下降，才能看到明确的证据，证明我们正走在通往2%通胀率的道路上。"

他还说："我们不必等到通胀率回到2%时才降息，但我们确实需要等到有明确证据表明我们朝着那个方向走。到那时，我们就可以开始考虑降息了。"

高利率使家庭和企业借钱还债的成本更高，从而减缓经济发展。这会减少对商品和服务的需求，抑制价格上涨的压力。

麦克莱姆认为，货币政策正在发挥预期的作用。最近几个季度，加拿大国内生产总值（GDP）增长基本持平，失业率已升至 5.7%。

他说："我们预计未来几个季度经济仍将疲软，这意味着通胀将面临更大的下行压力。简而言之，经济中的过剩需求使得提高价格变得过于容易，现在这种情况已经不复存在。"

演讲的大部分内容都集中在高通胀带来的痛苦，以及为什么加拿大人在劳动力市场强劲、失业率相对较低的情况下仍对经济持如此悲观的看法。麦克莱姆指出，消费者信心与2008年金融危机时一样低迷。



他认为，士气低落的部分原因可能是央行无法控制的因素造成的。他说："新冠疫情让人们疲惫不堪。公众态度更加两极分化，降低了共同目标感。技术正在加速变革，使我们更难跟上时代的步伐。不断加剧的冲突和气候变化增加了人们对未来的焦虑。"

但他将大部分责任归咎于高通胀，因为通胀推高了生活开销，削弱了人们的经济承受能力。

他说："人们努力工作，但他们的工资买不起以前能买到的东西。这种感觉很不公平。这种不公平的感觉侵蚀着社会结构。并且，我注意到劳工骚乱有所上升。"

这种情况发生在 20 世纪 70 年代的高通胀时期。当时，需要比现在高得多的利率和痛苦的经济衰退才能击退通货膨胀。麦克莱姆希望当下不需要这样做。他认为，央行这次采取了更有力的行动，通胀预期仍比 20 世纪 70 年代更稳定。