加拿大央行周三宣布利率5%不变，称不会再讨论更多加息话题

（大中网/096.ca讯） 加拿大环球邮报（Globe and Mail）报道说，加拿大央行连续第四次维持其拆借利率稳定，并表示货币政策讨论已从是否进一步提高借贷支出转向央行应等待多久再降低借贷支出，因为加拿大经济已转入供应过剩（excess supply）状态。

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这一广受期待的央行会议将拆借利率维持在 5%，这是去年7月达到的二十年来的利率最高点。

虽然央行周三（1月24日）没有动作，但其措辞出现了明显的转折，淡化了进一步加息的可能性，并为可能的降息敞开了大门。

加拿大央行行长麦克莱姆（Tiff Macklem）在利率公布后的新闻发布会上说："随着经济的总体需求不再领先于供给，委员会对货币政策的讨论正在从我们的政策利率是否足够严格以恢复价格稳定，转向需要在当前高水平维持多长时间。"

他没有完全排除进一步加息的可能性，但表示如果通胀和经济活动的发展符合央行的预期，则不太可能进一步加息。

由于经济增长停滞不前，通胀率徘徊在央行控制范围 1% 至 3% 的上限附近，不少分析师和交易员预计央行将在未来几个季度开始降息。大多数人认为首次降息将在 4 月或 6 月。

至于可能的降息时间，央行没有透露任何信息。麦克莱姆说："我认为重要的是，我们不能给加拿大人一种错误的预期。我们得看看通胀实际是如何演变的。"

加拿大帝国商业银行（CIBC）首席经济学家申菲尔德（Avery Shenfeld）表示，央行淡化可能加息的决定代表了一种鸽派倾向（dovish tilt），这增强了今年上半年降息的可能性。



申菲尔德在给客户的一份说明中写道："如果正如我们所预期的那样，实际通胀率与央行目标之间的大部分差距都由住房部分造成的，那么首次降息的时机可能会提前到来。因此，4月份的降息虽然可能性不高，但如果经济增长或通胀率低于我们的预期，也是可以考虑降息的。"

从2022年3月到去年7月，加拿大央行10次提高利率，试图阻止通胀失控，这是有史以来最激进的货币紧缩行动之一。较高的利率目的是冷却对商品和服务的需求，减轻物价上涨的压力，但使个人和公司借钱和还债的成本更高。

货币紧缩行动正在产生预期效果。自 2023 年中期以来，加拿大的经济增长已经停滞。消费者削减开支，企业减少投资。由于创造就业的速度跟不上人口增长的速度，失业率正在上升，职位空缺也回到了疫情前的水平附近。

综合来看，央行现在认为加拿大经济正处于"供应过剩"的状态。这意味着对商品和服务的需求低于经济所能生产的水平，这将在一段时间内对通胀产生下行压力。





到目前为止，加拿大经济还没有出现许多经济学家去年预测的全面衰退。但央行周三在其季度货币政策报告（MPR）中公布的最新预测认为，2024 年的国民生产总值（GDP）增长率仅为 0.8%，预计 2025 年GDP将增长 2.4%。

经济放缓正在影响通货膨胀，通货膨胀率已从 2022 年年中达到的 8.1%的峰值大幅下降。去年下半年，消费价格指数（CPI）年通胀率徘徊在 3% 到 4% 之间，12 月份为 3.4%，而央行的目标通胀率为 2%。

根据央行新的货币政策报告预测，2024 年上半年的通胀率将保持在 3% 左右，年底将降至 2.5%，2025 年将回到 2% 的目标。这与去年 10 月份的预测基本一致，但由于油价下跌，通胀率略有下降。

虽然麦克莱姆强调了央行在抗击通胀方面取得的进展，但他仍担忧对反映潜在价格压力的核心通胀指标，并警告说，通胀的进一步下降 "很可能是渐进和不均衡的"。一年来，央行最喜欢的两个核心通胀指标一直停留在 3.5% 到 4% 的区间。



住房通胀仍然是一个特别令人担忧的问题。因为加息，按揭月供飙升，而且房租则继续快速上涨。考虑到过去两年借贷成本的大幅飙升，房价的跌幅也低于央行的预期。

央行在货币政策报告中说："持续的结构性供应挑战和人口增长带来的强劲潜在需求可能会继续给房价和房租带来压力。虽然近期政府采取的行动应有助于缓和其中的一些制约因素，但预计失衡问题需要长时间得到缓解。"

央行还对工资增长速度持谨慎态度。尽管劳动力市场疲软，但年均工资增长率仍在 4% 至 5% 之间。央行认为，这与2%的通胀率并不相称，除非劳动力的生产率有明显提高。

央行在利率公告声明中说："我们希望看到核心通胀进一步持续放缓，并继续关注经济供需平衡、通胀预期、工资增长和企业定价行为。"

据了解，央行下一次利息会议日期是3月6日。