四年来，加拿大央行首次将利率下调至 4.75%
（大中网/096.ca讯） 加拿大环球邮报（Globe and Mail）报道说，加拿大央行周三（6月5日）将基准利率下调了0.25个百分点，四年来首次降低了家庭和企业的借贷成本，标志着加拿大经济在经历了几十年来最大的通胀和利率冲击之后迎来了一个转折点。
加拿大央行管理委员会将拆借利率下调至4.75%，原本5%的利率是自去年夏天以来10次快速加息后达到的二十年来的高点。
行长麦克莱姆（Tiff Macklem）在宣布降息后的新闻发布会上说：“随着更多和更明显的证据表明潜在通胀正在缓解，货币政策不再需要像以前那样具有限制性。换句话说，降低我们的政策利率是合适的。”
这一备受瞩目的举措本身并不会对减少房贷、车贷或信贷额度的月供还款起到多大作用。但这启动了一个货币政策宽松周期，在未来几个季度里，利率应该会进一步下降，为持有浮动利率债务的借款人、面临房贷续期的房主和负债累累的政府提供一些慰藉。
这也可能为加拿大房地产市场重新注入活力，过去两年来，由于潜在买家难以获得房贷资格，而卖家又因对市场涨跌的不确定性而暂缓挂牌，加拿大房地产市场陷入疲态。
行长麦克莱姆说：“如果通胀继续缓解，而且我们对通胀将持续向 2% 的目标迈进的信心继续增强，那么进一步下调我们的政策利率是合理的。但我们仅会在每次会议上缓步徐行。”
在七国集团（G7）央行中，第一家开始放松货币政策的就是加拿大央行。欧洲中央银行预计将于周四（6月6日）跟进，而美国联邦储备局在应对美国更强劲的经济和更顽固的通胀，预计将把降息推迟到今年晚些时候。
加拿大央行降息消息公布后，债券收益率下跌，加拿大政府两年期债券收益率自今年2月份以来首次跌破 4%。加元兑美元走软，跌至1加元兑 0.72 美元区间。
与此同时，证券交易商加大了对今年进一步降息的押注。根据金融数据公司Refinitiv 的数据显示，利率掉期市场（swap markets，反映货币政策预期）目前认为加拿大央行在 7 月份的利率会议上再次降息的几率约为 40%。他们认为年底前还会有两次降息。
Desjardins证券公司宏观策略主管门德斯（Royce Mendes）在给客户的一份说明中说：“央行官员们明确表示，如果通胀继续缓解，进一步降息是合理的。这比我们预期的信号更为明确。”
“因此，我们越来越相信加拿大央行将在7月份再次降息。不过即使再次降息25个基点，也将比以往降息进程平缓。”
在经历了历史上最动荡的通货膨胀期之后，加拿大央行的这一举措具有里程碑式的意义。
在COVID-19 疫情的前两年，加拿大央行一直将利率维持在接近零的水平，之后，央行启动了有史以来最激进的加息周期，以求重新控制失控的通胀。
在短短16个月内，央行将隔夜利率从0.25%提高到5%，大幅提高了借贷和偿债支出，挤压了房主、企业和政府的财政宽松度。
提高利率的目的是抑制人们对商品和服务的需求，减少价格上涨的压力，起到抑制通货膨胀的作用。换句话说，央行一直在有目的地伤害经济，以实现价格稳定。
在全球商品价格下降和供应链改善的背景下，这场加息运动似乎已经奏效。统计局的报告显示，消费者价格指数（CPI）年通胀率在2022年夏季达到 8.1% 的峰值后，在今年年初降至3%以下，并在4月份降到低至 2.7%。
行长麦克莱姆说：“通胀率仍高于 2% 的目标，住房通胀率居高不下。但今年以来，总体通胀率持续下降，基本指标日益表明通胀将持续缓解。”
这并非没有代价。在过去的一年里，加拿大经济几乎没有增长，按人均计算实际上还出现了负增长。企业破产激增，失业率上升了整整一个百分点，因为创造就业的速度跟不上人口（大部分是移民）的快速增长。
与此同时，消费者缩减了支出，以应对不断上升的偿债支出，或把钱存起来，以应对续贷时每月更高的支出。
不过，通货紧缩的进程比许多经济学家预期的要顺利得多。加拿大经济没有陷入衰退，房贷拖欠率仍然很低。在消费者支出的带动下，经济增长在去年停滞后于今年第一季度回升，尽管增幅低于央行和私营部门的预期。
行长麦克莱姆说："我们肯定会关注未来的增长轨迹。但是......到目前为止，它看起来像是软着陆。当然，我们还没有着陆，所以我们还不能欢呼。但我想说，跑道就在眼前。"
自 2022 年利率开始上升以来，只有大约一半的房主续签了房贷。另一半房主将在未来几年续贷，其中许多人将面临巨大的还款冲击，这可能会严重影响消费支出，并引发金融稳定性问题。
这个问题的严重程度将取决于未来几个季度的降息步伐。
行长麦克莱姆提醒说，降息可能是“渐进的”，因为该行会密切关注通胀可能出现的反弹。
他说："我们不希望货币政策的限制性超过使通胀率回归目标所需的程度。但是，如果我们过快降低利率，就会危及我们已经取得的进展。在降低通胀率方面取得的进一步进展很可能是不稳定的，风险依然存在。”
他还提到了地缘政治动荡和房价大幅反弹的可能性。
房地产行业对周三的降息声明翘首以盼，他们期待货币政策的转变能让潜在的买家和卖家不再观望。不过，在可负担性持续面临挑战的情况下，对交易活动和房价的实际影响仍有待观察。
央行的一次降息对降低房贷利率不会有太大作用。事实上，如果购房者涌入市场并推高房价，短期内可能会使住房负担能力更加恶化，尤其是对首次购房者而言。
大多数经济学家预计，加拿大央行将在今年年底前再降息两次，但央行的降息速度将受到限制。也就是说，如果加拿大央行比美国联邦储备局降息更激进，就会给加元带来下行压力，从而推高进口商品的价格，这是央行所不愿意看到的。
行长麦克莱姆在新闻发布会上淡化了对加美汇率的担忧。他说：“我们和美国的利率差异是有安全范围的，但我们还没有接近这些安全范围。”
加拿大央行的下一次利率会议将于7月24日召开，届时还将在季度货币政策报告中公布对通胀和经济的新预测。
